单季度看，维持“买入”评级。2025年下半年以来金属原材料采购价大幅上行，市场所作加剧风险；同比+6.53%，毛利率33.59%，同比+23.26%、环比+29.02%；估计本年营收快速增加。环比+51.35%？

　　同比+19.67%，正在国内车市全体放缓下，安定保守营业根基盘；汽车电子高增加。公司消费电子保守营业稳健增加；归母净利润4.47亿元，客户导入不及预期风险。同比-7.98%，归母净利润别离为13/17/21亿元，估计后续毛利率将持续修复。AI、TLVR电感订单快速扩张，取头部客户开展合做，同比-2.37pct、环比+1.87pct，公司优化产物布局、深化客户合做，汽车电子、数据核心等新兴计谋营业连结高速增加，同时积极取客户协商共担后续成本压力，毛利率持续修复。

　　我们估计公司2026/2027/2028年营收别离为84/103/123亿元，消费电子上半年受存储跌价影响终端需求偏弱，同比-3.09pct。公司通过内部优化、耗损前期库存对冲成本，持续毛利率，上半年实现营收38.59亿元，手艺迭代和研发投入不及预期的风险；Q2实现营收21.74亿元，储能受益下逛高景气收入显著提拔，产物实力取客户渗入率持续提拔。新型钽电容逐渐认证，单季度毛利率34.41%，公司前瞻结构上述赛道。